Analiza Riscului Financiar

Postări

Previziunea dividendelor pe baza fluxurilor disponibile

aprilie 24, 2023

Fluxurile disponibile pentru acționari la nivelul companiei sunt date de formula: FDA = Profit Net + Amortizare - investitii - Variatia NFR + Imprumuturi noi + Contracte - rambursarea împrumuturilor existente unde, FDA = fluxurile disponibile pentru acționari Rata de creștere a dividendelor g = t(1-p), t = Rg g = (1-p){Re+L[Re-i(1-t)]} unde, i = rata dobânzii pentru datorii t = cota de impozit pe profit Variatia îndatorării = CAo(1+g) m (1-d) L unde, m = Profit / CA ( m = marja neta) L = Datorii / Capitaluri proprii (1-d) (1+L) = g (f + w)/[(1+g) m (1-t)(1×L)] d* = 1 - g(f+w)/(1+g) m (1-t) (1+L) unde, d* reprezinta rata maxima de distribuire a profitului sub forma dividendelor Investiția neta = CAo g (f + w) f = K/CA w = NFR/CA unde, f reprezinta majorarea de capital necesara pentru asigurarea creșterii vânzărilor, în timp ce w exprima cresterea nevoii de fond de rulment (NFR) Cresterea companiei V1 = Vo + (1-d) Bo V1 = Vo + (1-d) r Vo La aceeași rata de creștere [1-d

Citiți mai multe

Legea METCALFE și valoarea potențială a unei rețele. Circuitul HAMILTONIAN și calcularea resurselor in teoria retelelor. Optimizarea unei rețele.

aprilie 23, 2023

Legea Metcalfe, descrie valoarea potențială a unei rețele prin aceea ca dacă numărul nodurilor din rețea creste liniar, valoarea sau eficacitatea acesteia creste exponențial cu pătratul numărului de noduri existente. Existenta rețelei, a infrastructurii, permite schimbul intensiv de informație între noduri. Potențial, fiecare schimb de informație, fiecare interacționare între noduri aducătoare de informație, și, respectiv, securitate a rețelei aducând valoare, valoarea potențială a sistemului bazat pe rețea fiind o funcție de interactionare între nodurile acestuia. Conform Legii METCALFE, pentru "N" noduri în rețea numărul interacțiunilor este "N-1". Prin urmare, intr-o rețea cu "N" noduri, numărul total al interacțiunilor potențial aducătoare de valoare este N x (N-1) pentru valori mari ale lui N, tinzandu-se practic către N^2. Metode speciale folosite în teoria retelelor. 1) Metoda drumului critic. (MDC) 2) Metoda metro-potenti

Citiți mai multe

Piata de capital

aprilie 21, 2023

PPA = Profit Net total/ Nr actiuni unde, PPA = profit net/actiune DPA = Dividend Net de distribuit / Nr de actiuni unde, DPA = dividend/acțiune Randamentul acțiunii dat de dividend Rata de randament = DPA/ Cto Rata de distribuire (PAY-OUT-RATIO) d = rata de distribuire = Divident Net/ Beneficiu Net Capacitatea de autofinanțare/ actiune depinde de coeficientul de capitalizare, ceea ce exprima nivelul fluxurilor financiare degajate de o actiune în raport cu valoarea sa reala. PER = CPA (curs/actiune)/PPA Evaluarea actiunilor pornind de la PPA multiplicat prin PER PER este conceptual apropiat de multiplul rezultatului din exploatare dupa impozitare ce rezulta din divizarea activului economic prin valorificarea capitalurilor proprii prin profitul net. Cresterea/descreșterea PER este influențată de cresterea/descreșterea beneficiilor/actiune în mod proporțional. El variază în mod invers proporțional fata de rata dobânzii. Pretul unei acțiuni păstrate n ani: P0 = D1/(1+Ke) + D2/(1+Ke)

Citiți mai multe

Invocarea legii străine în fata autorităților forulului

martie 15, 2023

Aplicarea dreptului străin intr-un raport juridic cu elemente de extranietate, poate fi invocata, atat din oficiu de către instanta se judecata (arbitraj), cat si de partea interesata. 1) Instanta de judecata poate invoca din oficiu si pune la dispozitia părților aplicarea legii străine, in cazul in care norma conflictuala romana face trimitere la ea. Aceasta posibilitate este aplicabila în principiu și pentru arbitraj, precum si pentru orice autoritate jurisdicționala romana competenta. În cazul în care norma conflictuală română este imperativa in marea majoritate a cazurilor, instanta română este chiar obligata sa invoce dreptul străin, atunci când, norma conflictuală face trimitere la el, exceptie făcând cazul când normele conflictuale sunt de materie contractuala, unde funcționează principiul autonomiei de voința a părților. 2) Pe de alta parte, orice parte interesata poate invoca în fata instantei un drept străin, în temeiul principiului disponibilității. În ap

Citiți mai multe

Soluția inversa ale aceleiasi instante.

martie 12, 2023

În absenta alegerii părților la un contract de prestări servicii, respectivul contract este reglementat de dreptul statului părții care ofera serviciul caracteristic (art 4 - Reg. ROMA I (Reg CE 593/2008)) 1) Actiune în regres - asigurarea mărfii constatata lipsa la destinație contra transport maritim pentru contravaloarea despăgubirii de asigurare, achitata beneficiarului - prescripția dreptului la actiune ( art 20 - Regulile Hamburg) - Decizia 78/12.01.2018 în Dosar Apel nr 11381/212/1016 2) Actiune în despăgubiri - indemnizația de asigurare a mărfii lipsa la destinație în Ucraina - Legea aplicata contractelor de transport - Regulile Haga pentru destinatar, care, prevăd termen de 1 an de prescriptie a dreptului la actiune, norma aplicata și în acțiunea în regres a asigurătorului - Decizia 1246/27.09.2017 în Dosar Apel nr 10110/212/2020.

Citiți mai multe

Variatia ciclica a factorilor de mediu asupra mijloacelor fixe și ciclurile de viata (uzura morala)

martie 11, 2023

Ciclurile de viata ale mijloacelor fixe: 1) Inovația (<5 ani) - C. Kitchins 2) Înnoirea fondurilor fixe (7 ani) - C. Jugler 3) Înnoirea forței de munca și a instruirii (24 ani) - C. Kuznetz 4) Înnoirea angajaților (40 ani) - C. Kondratiev Disponibilitate = (timp disponibil - timp intreruperi)/timp disponibil Arata procentul din timp cât poate fi folosit mijlocul fix Productivitate =(timp teoretic al ciclului × productia totala)/timp funcționare Arata procentul de productivitate realizata din productivitatea indicata de echipament Rata calității = (productia totala - productia defecta)/ productia totala Arata procentul de produse bune din produsele realizate OEE (overall equipement efficiency) - Indicatorul de performanta OEE = D x P x R Obsolescenta (uzura morala) Ob = 1- q1/q2 × C2/C1 × V1/V2 unde, q1=productivitatea mijlocului fix în funcționare q2=productivitatea mijlocului fix nou C = cheltuieli de intretinere și funcționare V1 = costul mijlocului fix vechi în

Citiți mai multe